“一帶一路”戰(zhàn)略下的礦業(yè)產業(yè)鏈的新機遇

“一帶一路”的思想有著深刻的歷史源頭及意義。2013年9月和10月，習近平總書記在出訪中亞和東南亞國家期間，先后提出共建“絲綢之路經濟帶”和“21世紀海上絲綢之路”的重大倡議?！耙粠б宦贰必灤W亞大陸，東邊連接亞太經濟圈，西邊進入歐洲經濟圈。無論是發(fā)展經濟、改善民生，還是應對危機、加快調整，許多沿線國家都同我國有著共同利益。歷史上，陸上絲綢之路和海上絲綢之路就是我國同中亞、東南亞、南亞、西亞、東非、歐洲經貿和文化交流的大通道，“一帶一路”是對古絲綢之路的傳承和提升，獲得了廣泛認同。3月28日，國家發(fā)展和改革委、外交部、商務部聯合發(fā)布了《推動共建絲綢之路經濟帶和21世紀海上絲綢之路的愿景與行動》（以下簡稱《愿景與行動》）。該文件提出，要拓展相互投資領域，加大煤炭、油氣、金屬礦產等傳統(tǒng)能源資源勘探開發(fā)合作，積極推動水電、核電、風電、太陽能等清潔、可再生能源合作，推進能源資源就地就近加工轉化合作，形成能源資源合作上下游一體化產業(yè)鏈。

能源商機與政策機遇

“一帶一路”規(guī)劃背景在于世界經濟復蘇乏力，中國周邊地區(qū)需要新的經濟引擎來帶動經濟繁榮，世界能源新格局變化提供了能源合作的契機——亞洲新興經濟體崛起帶動該區(qū)能源消費量增長，美國因能源獨立降低對中東能源依賴令后者亟需尋求新買家，加上烏克蘭危機把俄羅斯能源戰(zhàn)略推向亞洲，世界能源市場重心逐漸東移，中國成為能源地緣政治的中心，能源企業(yè)更是合作的主力軍。業(yè)內人士分析，“一帶一路”在能源領域的互聯互通主要體現在如下4個方面

基建

“一帶一路”能源合作基建先行。整個“一帶一路”文件的基調是基建先行，能源互聯互通合作也是如此，由油氣管網和電力走廊等能源通道展開。《愿景與行動》提到，“加強能源基礎設施互聯互通合作，共同維護輸油、輸氣管道等運輸通道安全，推進跨境電力與輸電通道建設，積極開展區(qū)域電網升級改造合作”。

目前，中國正在籌劃和建設多條能源通道，包括中亞4條能源管線、海上絲路能源樞紐、中俄油氣管線合作、中巴能源走廊、中緬能源通道和周邊地區(qū)電網等?！耙粠б宦贰蹦茉春献鳛檫@些項目帶來了推動力，并且成為其支點。尤其是中俄、中亞的天然氣管線合作和海上絲綢之路的能源樞紐，都是中國將其能源合作在“一帶一路”輻射出去的重要起點，與周邊地區(qū)的豐富能源資源毗鄰更是中國的優(yōu)勢之一。

產業(yè)方面

借低油價加強“一帶一路”沿線油氣投資與整合。《愿景與行動》表示，需“加大煤炭、油氣、金屬礦產等傳統(tǒng)能源資源勘探開發(fā)合作”，“推進能源資源就地就近加工轉化合作，形成能源資源合作上下游一體化產業(yè)鏈。加強能源資源深加工技術、裝備與工程服務合作”等 。

將持續(xù)一段時間的低油價正好為中國油氣企業(yè)帶來“一帶一路”油氣資源投資、并購和整合的契機。油價下跌令“一帶一路”沿線地區(qū)的油田市值下跌，一些油氣產業(yè)甚至處于虧損狀態(tài)，需要向外尋求合作機會或低價出售資產。

中國企業(yè)可以借助低油價，在“一帶一路”沿線并購油氣區(qū)塊，建造分屬上中下游領域的能源開發(fā)中心、加工煉化中心和市場中心，將其整合在一起，并可以以“一帶一路”重要地區(qū)新疆油氣改革板塊為試點。與此同時，“一帶一路”也將促進中國拓展在沿線地區(qū)的可再生能源產業(yè)市場份額。

不過，石油開采畢竟屬于高技術和高風險行業(yè)，管理、資金、技術等進入門檻比較高，要求投資者有非常強的專業(yè)能力和抗風險能力，因此需做好投資風險、地緣政治風險、安全風險等風險評估。

金融方面

建立“一帶一路”能源金融體系?！耙粠б宦贰蹦茉春献魃婕按罅客顿Y項目，需要大量戰(zhàn)略資金，有必要建立成熟的能源金融體系來運作。因此，亞投行和“一帶一路”在一定程度上是相輔相成的：加入亞投行的國家大部分都在“一帶一路”沿線上；亞投行將提供“一帶一路”所需要的大量資金，推動沿線的基礎設施建設，促進中國與沿線國家的戰(zhàn)略互惠。

中國需要關注“一帶一路”能源金融衍生品的發(fā)展，包括油氣現貨、期貨、金融產品合約、綠色金融等，如籌備多年正擇機上市的原油期貨；建立有影響力的能源基準價格，提高能源貿易本幣結算規(guī)模，例如在天然氣貿易中用人民幣結算，推進人民幣國際化進程。中國在“一帶一路”沿線地區(qū)的管道、電網、樞紐等基建網絡已逐步成形，為能源交易樞紐創(chuàng)造了有利條件，能促進亞洲定價中心的發(fā)展。

制度方面

“一帶一路”能源合作由雙邊走向多邊，創(chuàng)造新秩序。“一帶一路”能源互聯互通的基礎是中國周邊區(qū)域合作，跨國基建把各國連在一起，也意味著中國對外能源合作將由單邊走向多邊。這是國際關系里“制度現實主義”的一環(huán)：一方面，中國需借鑒能源憲章等國際機構，制定好多邊治理的游戲制度，另一方面，中國將傳達絲路本身合作開放的互利共贏精神。

亞投行推出以來，包括英國、俄羅斯、土耳其、沙特、韓國等歐亞中東各國先后表示加入，引起了全球各界的強烈關注。對于美國而言，盟國不顧美國壓力加入中國主持的亞投行無疑是一種挑戰(zhàn)。除了對其組織結構和作用定位上的疑慮，美方更擔心的是中國經濟影響力增強、左右全球貿易規(guī)則。短期而言，美國在亞太的經濟布局將受到中國的壓力；長期來看，這將成為中國所推動的新國際制度的重要組成部分，雙方在未來還將有更加激烈的博弈。中國需要評估其他勢力的反作用力，并思考如何對外推送其正能量和軟實力。

鋼鐵業(yè)將借力擺脫陰霾

有分析認為，“一帶一路”基礎建設投資大，能源、高鐵、核電等裝備制造會帶來大量鋼鐵需求。在“一帶一路”沿線64個國家中，鋼材凈進口國占70%以上，是我國鋼材出口的重要目標市場；即使是凈出口國和進出口平衡國，也會由于品種調劑和貿易因素進口一些鋼材，也是我國鋼材出口的目標市場或潛在市場。

據不完全統(tǒng)計，目前我國粗鋼產能過剩2億噸左右，“一帶一路”可推動鋼廠“走出去”，在外建廠緩解國內產能過剩的局面，還可利用國外部分地區(qū)優(yōu)越的礦產資源，減少成本。另一方面，“一帶一路”也可促進產量轉移，加強跟亞洲、歐洲、非洲等國家的合作，促進鋼材的出口，從而緩解國內供需矛盾。

專家表示，“一帶一路”帶動的基建項目投資，將大大拉動鋼材需求，刺激鋼廠往西部、沿海地區(qū)轉移，改善國內鋼鐵業(yè)的產業(yè)布局，利于鋼鐵業(yè)的長期發(fā)展。

在鐵路建設方面，突破國家界限的“歐亞鐵路網計劃”將刺激鐵路建設的發(fā)展。據不完全統(tǒng)計，目前“一帶一路”中有意向的鐵路工程已達到0.5萬千米，和歐亞鐵路網的8.1萬千米規(guī)劃目標相比，還有巨大空間。按照重軌、中軌、輕軌的重量估算來看，目前的鐵路工程拉動軌道用鋼27萬噸，占2014年全國鐵道用鋼產量的4.8%，若歐亞鐵路網建成，則至少達到469.8萬噸。

今年“兩會”明確，2015年鐵路投資規(guī)模將達到8000億元，按照1萬元拉動0.32噸鋼材計算，預計將拉動2560萬噸鋼材需求量，同時供電站、公路等基建也將拉動鋼鐵需求。

以新疆為例，2014年底，“一帶一路”互聯互通的“中巴經濟走廊”公路項目向包括中國在內的企業(yè)正式啟動招標，將涉及公路、鐵路、油氣和光纜通道的建設，計劃2030年完成，預計總投資456億美元，拉動鋼材需求170萬噸，約占新疆鋼材總產量的14%。

來自中鋼協的統(tǒng)計數據顯示，今年前兩個月，全國粗鋼、生鐵產量和去年同期相比分別出現了1.50、0.02個百分點的下降，但鋼材產量卻出現了2.13個百分點的增長。粗鋼、生鐵的日均產量延續(xù)了2014年12月份以來的觸底反彈趨勢，繼續(xù)溫和上行；而鋼材日均產量則陡然反轉，從2014年12月的相對高位斷崖式下跌10.09個百分點，和粗鋼、生鐵日均產量的上行趨勢背道而馳。

有分析稱，“一帶一路”會分擔我國部分鋼鐵產能過剩問題，但終究只是一項長期戰(zhàn)略。若想借助該發(fā)展戰(zhàn)略使中國鋼鐵立足海外，首先還需提升自身的生產能力，實現產品的高端化。

業(yè)內人士表示，鋼材需求下滑是后工業(yè)化時代發(fā)展的必然趨勢，隨著我國產業(yè)結構的調整，鋼鐵業(yè)的增長空間有限。我國鋼企正在由只生產轉向服務性生產，這將成為我國鋼市的增長點。

綜合來看，“一帶一路”對鋼鐵業(yè)來說利好多多。未來隨著國內經濟逐漸回暖和基建投資的拉動，鋼鐵行業(yè)也將逐步擺脫陰霾。

有色金屬將添新動力

新常態(tài)下中國經濟下行壓力依然較大，工信部原材料工業(yè)司預計，2015年10種有色金屬生產、消費、投資將進一步緩慢增長，產品價格將延續(xù)弱勢震蕩態(tài)勢，企業(yè)經營難度依然很大。

以電解鋁為例，現有3500萬噸電解鋁產能中應淘汰的落后產能已不多，但企業(yè)關停過程中涉及地方稅收、人員安置、債務化解、上下游產業(yè)等一系列問題，產能退出渠道不暢，電解鋁產能過剩壓力仍較大。

由于電力體制原因，煤炭價格下跌帶來的發(fā)電成本下降難以傳導到用戶，采用網電的國有電解鋁、海綿鈦等企業(yè)虧損嚴重。銀行對企業(yè)信貸普遍收緊，企業(yè)轉而向影子銀行獲得高息貸款。2014年，規(guī)模以上有色金屬工業(yè)企業(yè)財務費用增長高達20%。

另外，國企改革步伐較慢，企業(yè)發(fā)展活力亟需增強。2014年，有色金屬國有及國有控股企業(yè)利潤占全行業(yè)的6.5％，虧損額占全行業(yè)的67％；國有骨干企業(yè)虧損額占鋁行業(yè)凈虧損額的90％以上。

專家建議，有色金屬行業(yè)要借助“一帶一路”戰(zhàn)略加快“走出去”，瞄準“低品位”礦山開發(fā)、擴大有色金屬應用等技術需求攻關，打破資源環(huán)境約束瓶頸；同時，還要努力實現跨行業(yè)的融合，同產業(yè)資本與金融資本耦合，重塑產業(yè)價值鏈體系。

當前，有色金屬行業(yè)面臨著突出的“雙擠壓、三約束”局面。“雙擠壓”即價格上不去、成本下不來的雙重壓力，“三約束”包括產能過剩的約束、技術水平的約束和生態(tài)環(huán)保的約束。

中國有色工業(yè)協會的數據顯示，2014年國內市場銅、鋁、鉛價格分別同比下降7.8%、6.9%、2.7%，鋁價相當于回到20多年前。2015年國際大宗商品價格仍將持續(xù)低迷，國內PPI連續(xù)36個月持續(xù)下降，有色金屬產品價格遇到天花板。同時，資金、勞動力和資源環(huán)境成本都在剛性提高，成本的“地板”在不斷抬高，一些企業(yè)還可能遇到資金鏈斷裂。

在連續(xù)多年的快速增長后，有色金屬行業(yè)目前已進入平穩(wěn)運行狀態(tài)。2014年，規(guī)模以上有色金屬企業(yè)工業(yè)增加值增長11.2%，比全國工業(yè)增幅高2.9個百分點，增幅同比下降2個百分點。有色金屬行業(yè)投資增幅連續(xù)10多年大幅高于全國平均水平的趨勢已經結束。中國有色金屬工業(yè)協會預計，今年有色金屬工業(yè)生產、消費、投資將保持6%左右的增長速度。

化解產能過剩仍是今年有色金屬行業(yè)的工作重點。資料顯示，2013年以來，全國電解鋁已停產和減產產能338萬噸，但目前運行產能仍有約3200萬噸，而且還有部分新產能釋放，過剩壓力很大。除了冶煉產能之外，普通銅鋁加工也已出現過剩。

專家表示，化解產能過剩要在前幾年淘汰一批、整合一批的基礎上，加快消化一批、轉移一批。一方面要堅持不懈抓擴大應用，繼續(xù)推進“以鋁代鋼”、“以鋁節(jié)銅”以及建筑領域“以鋁節(jié)木”；另一方面，繼續(xù)推動產能向國內資源、能源富集地區(qū)轉移。同時，借助實施“一帶一路”戰(zhàn)略，同有關國家加強產能合作、資源合作，加快有色金屬“走出去”步伐。

從近期的市場反應看，隨著“一帶一路”戰(zhàn)略相關舉措不斷推出，銅的翻身似乎見到了曙光。

數據顯示，2015年初國內外銅市最大跌幅紛紛逼近15%，但從1月底開始，銅價大幅反彈。到目前為止，銅價反彈幅度達到10%，其中，LME銅價回到接近6000美元，國內銅價也回到接近4.3萬元人民幣。

究其原因，需求方面，下游行業(yè)的不佳表現是主導因素。有數據顯示，2015年伊始，空調、電纜兩大銅下游消費行業(yè)同比降幅巨大。然而，歷史總是值得借鑒的。與過去兩年一樣，經濟的疲軟以及銅基本面的過?？偸悄瓿蹉~價大幅下跌的主要原因。但隨著政府穩(wěn)增長的政策陸續(xù)出臺以及 “一帶一路”戰(zhàn)略舉措的明確，銅價將迎來復蘇。

目前，中國是全球較大的金屬消費國，銅需求量超過800萬噸/年，這一數據占據了全球銅消費總量的將近一半。與鐵礦石相同，中國銅的對外依存度很高，一半要靠進口。但中國并不具備全球性的交易產品、交易市場以及交割庫，這也直接導致我們在定價權方面非常被動。業(yè)內人士表示，大宗商品交割庫的設立對中國大宗商品市場的發(fā)展以及爭取大宗商品定價權極其重要。

于內而言，交割庫的設立將給中國大宗商品消費提供更安全的保障。當全球范圍內大宗商品供應過剩時，企業(yè)會盡可能地選擇運往位于中國的倉庫；國內需求短缺時，也可就近從中國的倉庫進貨。如此一來，很多金屬的交易成本會大大降低。

對外來說，2015年“一帶一路”戰(zhàn)略的實施勢必將帶動基建產能的對外輸出，其中，電力、鐵路等設施的鋪設將帶來大量的銅需求。而屬于中國自有的大宗商品交易所及交割庫將大大降低出口成本，縮短沿線國家與我國的時間和距離。

一旦打造出諸如LME的銅類交易所，圍繞銅展開的現貨交易、銀行質押融資和保險配置服務都會發(fā)展起來，市場的繁榮也將有利于國際定價權的爭奪，進一步提升“中國銅”在全球商品定價體系中的地位。

有專家預計，受惠于“一帶一路”電力投資利好消息的釋放，銅、鋁作為輸電線路的主要耗材也將大量增加，有色金屬行業(yè)無疑將迎來一場新的機遇期。